تازه‌ترین آمار از رشد نقدینگی

    تازه‌ترین گزارش‌ها نشان می‌دهد که روند رو به رشد نقدینگی در دومین ماه تابستان نیز ادامه دارد و پدیده‌ خاصی که رییس کل بانک مرکزی از تداوم آن ابراز نگرانی کرده بود کماکان رو به جلو حرکت می‌کند . بر اساس تازه‌ترین آمارها رشد نقدینگی در 5 ماه ابتدایی سال‌جاری به 5/11 درصد رسیده است.

   با به روز شدن آمارها در پایان مردادماه، محاسبات نشان می‌دهد که مقدار نقدینگی در پایان مرداد سال‌جاری، حدوداً به 392 هزار میلیارد تومان رسیده که در مقایسه با 351 هزار و 400 میلیارد تومان مقدار آن در ابتدای این دوره 5 ماهه؛ یعنی انتهای اسفند سال گذشته، 40 هزار و 400 میلیارد تومان افزایش مقدار داشته است. به همین ترتیب محاسبه تغییرات پایه پولی برای این بازه گویای آن است که حجم پایه پولی در پایان مرداد سال‌جاری حدودا 81 هزار و چهارصد میلیارد تومان بوده است که نسبت به 76 هزار و 400 میلیارد تومان حجم آن در پایان سال 90، حدوداً 5 هزار میلیارد تومان افزایش داشته است.

  رشد قابل ملاحظه نقدینگی در سال جدید در مقایسه با سال قبل یک رکورد تازه به حساب می‌آید. سال قبل و برای دوره مشابه رشد نقدینگی 8/5 درصد بوده است. بر اساس اطلاعات به‌دست آمده رشد نقدینگی تا پایان مردادماه از کانال پایه پولی اتفاق افتاده است. رشد پایه پولی در پایان مردادماه 6/6 درصد گزارش شده است. رقم دوره مشابه سال قبل3/4 درصد رشد منفی داشته است. خاص بودن رشد نقدینگی در همین مقایسه می‌تواند معنا یابد؛ زیرا رشد نقدینگی از محل پایه پولی با یک تاخیر زمانی خود را در افزایش سطح عمومی قیمت‌ها منعکس خواهد کرد.

رشد سالانه نقدینگی

   مقایسه روند سالانه نقدینگی هم بیانگر حرکت رو به جلو این متغیر پولی در سال جدید است. رشد سالانه نقدینگی در یکساله منتهی به مرداد 91 به 5/25 درصد رسیده است. این در حالی است که در سال گذشته رشد نقدینگی5/21 درصد ثبت شده بود. پایه پولی نیز تا پایان مردادماه گذشته با رشد قابل ملاحظه 24 درصدی همراه بوده است. در سال 90 و برای دوره مشابه این روند رشد 5/10 درصدی را رقم زده است. در مجموع رشد سالانه نقدینگی نیز با رکوردهای تازه‌ای روبه‌رو بوده است.

80 هزار میلیارد تومان نقدینگی در یک سال

با توجه به داده‌های منتشر شده در سال گذشته که نقدینگی پایان مرداد 90 را 312 هزار و 90 میلیارد تومان اعلام کرده بود، حجم نقدینگی در پایان مرداد امسال نسبت زمان مشابه در سال قبل، یعنی مرداد 90، حدودا 79 هزار و هشتصد میلیارد تومان افزایش یافته است، تغییرات مقدار پایه پولی نیز در این مدت یک ساله از ماه دوم تابستان 90 تا انتهای مردادماه سال‌جاری، حدودا 15 هزار و 760 میلیارد تومان محاسبه می‌شود.

روند یک ماهه

بررسی روند یک ماهه تغییرات نقدینگی در مرداد و تیر ماه سال‌جاری نیز نشان‌دهنده این است که میزان آن از رقم 387 هزار و 500 میلیارد تومان در انتهای تیر ماه سال‌جاری، به 391 هزار و 820 میلیارد تومان در پایان مرداد رسیده است؛ بنابراین حجم نقدینگی موجود در کشور در مدت یک ماهه دوم تابستان امسال 4 هزار و 320 میلیارد تومان افزایش یافته است. رشد این متغیر در مرداد امسال برابر با 1/1 درصد بوده است.

دنیای اقتصاد -  شنبه 6 آبان 1391

نکته تحلیلی:  برای ریشه یابی عامل اصلی رشد پایه پولی، بررسی تغییرات اجزای پایه پولی در دوره 5 ماهه منتهی به مردادماه سال‌جاری گویای این نکته است که از بین مولفه‌های تشکیل‌دهنده پایه پولی، افزایش مطالبات بانک مرکزی از بانک‌ها، مهم‌ترین عامل رشد پایه پولی در این بازه زمانی بوده است. آن طور که گزارش‌ها نشان می‌دهد، از ابتدای سال‌جاری تا ابتدای شهریورماه، مقدار مطالبات بانک مرکزی از بانک‌های کشور 8/10 درصد رشد داشته است. همچنین عامل دیگر اثرگذار بر رشد پایه پولی، افزایش بدهی‌های دولت به بانک مرکزی یا به عبارت دیگر مطالبات بانک مرکزی از سیستم دولتی است.

گزارش‌های داده شده گویای این است که مطالبات بانک مرکزی از دولت نیز در 5 ماه ابتدایی سال‌جاری 6/6 درصد رشد یافته است که این افزایش نیز در رشد پایه پولی اثرگذار بوده است. نکته مهم در تحلیل تغییرات پایه پولی این است که در این مدت دیگر جزو پایه پولی؛ یعنی خالص دارایی‌های خارجی بانک مرکزی، با کاهشی قابل توجه و به عبارت دیگر با رشد منفی مواجه بوده است، به گونه‌ای که رشد منفی مولفه خالص دارایی‌های خارجی از پایه پولی، افزایش‌های رخ داده در دیگر مولفه‌های آن را نیز تا حدودی تحت شعاع قرار داده و بخشی از آن افزایش‌ها را خنثی کرده است. به عقیده کارشناسان، تغییرات رخ داده در خالص دارایی‌های خارجی بانک مرکزی با توجه به تحولات رخ داده در مناسبات خارجی و همچنین تغییرات ارزی، قابل تفسیر است.